纳斯达克的中文版会是谁? 新个人所得税

股票资讯  2021-03-28 07:29:10

自港股市场自我改革和制度突破以来,中国股票回归港股的热潮如火如荼,港股生态也发生了明显的变化。

港股十大活跃股基本上已经由以前的金融股、地产股主导,演变成了国内互联网新贵的名单。尤其是阿里、JD.COM、网易等国有股回归后,常年占据成交量榜前十。

中国证券交易所拥有中国最具活力的互联网公司。但美国各种因素被低估,瑞讯事件被叠加。美国证监会加大监管力度,要求中国证券交易所的审计要求符合美国监管要求,否则存在退市风险(美国国会正在研究立法,要求在美上市的中国公司确保其会计监管与美国本土上市公司一致,否则将面临退市)。因此,中国证券交易所将回归。

所有这些都必须从2018年HKEx的改革开始。

2018年4月30日,由联交所修订的《香港联合交易所有限公司证券上市规则》正式生效,为三类公司在联交所上市提供了路径,包括不同投票权结构的公司和第二次上市的公司。

由于证券交易所《上市规则》的修订,选择在香港二次上市更具可操作性和难度,编制财务报表和披露招股说明书也更容易。此外,联交所对第二次上市的发行人有多项豁免及优惠政策。

根据香港交易所的规定,二级上市公司必须在英美市场上市,并保持良好的合规记录至少两年,其次是市值不低于400亿港元,或市值不低于100亿港元但最近一年盈利至少10亿港元。

截至今年5月底,已有36只中国股票符合HKEx的要求,可以申请二次上市。还有其他因业绩披露或2017年12月15日之后(必须修改公司章程以符合VIE的相关规定和联交所的不同投票权)上市不足两年的公司,如拼多多、李必立、爱奇艺、腾讯音乐等。如果他们想回来,还需要等一会儿。

数据源:36氪

目前,腾讯、美团、阿里、JD.COM、网易等都聚集了港股,百度、李必立、拼多多、爱奇艺等众多中国股票有望在未来回归。可以预见,未来越来越多的中国股票将在香港上市。

中国股票二次上市的浪潮越来越严重,HKEx从及时果断的改革中获益匪浅。于是,生物科技和互联网的股票不断涌入,香港股市的“科技含金量”也在不断提升,有可能成为未来纳斯达克的中文版。

自今年年初以来,香港联合交易所的市值一直在增加-

在这个过程中,有几点值得我们不断关注:

首先,中国将回归,股东将“行动”,为未来铺平道路

今年6月11日,网易第二次在香港上市。

网易回港上市不久,CCASS持仓数据显示,存款人已将网易18.8亿股转让给香港,占股份的55.04%。上市后这个席位的持股一直在减少,说明投资者不断将美股转换成港股,在香港上市交易。

同样,去年11月26日阿里上市后,阿里41亿股转让给香港,占股份的19.22%。上市后,持有该席位的股份数量持续减少。

可以假设这么大比例的仓位很可能是大股东等持有的。数据显示,丁磊持有网易42%的股权,软银持有阿里25%的股权。

根据HKEx《上市规则》第19条,如果中国大中型发行人最近一个会计年度的上市股份总交易量(包括该等股份的托管及证券交易量)的55%或以上在香港联交所进行,HKEx将认为其上市股份交易的大部分已永久转移至香港联交所。

那么可以预期,随着越来越多的股东用美股换港股,在香港交易,一旦香港的成交量超过港美成交量的55%,香港就可以算是第一个上市的地方,中美关系错综复杂,为未来铺路。

其次,中国股市的定价能力正在回归

长期以来,美国对中国股票的低估让许多人感到担忧。

以网易为例。2020年第一季度,扣除非盈利后的回国净利润同比增长49.1%,腾讯同比增长46.3%。但从网易回归前的估值水平来看,网易在美国的估值只有22倍,而腾讯接近40倍。网易作为中国第二大手机游戏公司,也是世界第二大手机游戏公司。在大多数中国投资者看来,这样的估值显然是不可接受的。

网易回归后,股价涨得很漂亮。

中国股票回归港股后受益匪浅,未来有望纳入恒生指数。

恒生指数公司已经明确表示,将被纳入恒生指数和恒生中国企业指数的选股类别,并将从8月份的指数审核中对恒生指数和恒生中国企业指数实施修改。届时,阿里巴巴、美团、小米有望被纳入恒生指数和恒生中国企业指数,也意味着这些股票将有机会被纳入港股通。

众所周知,进入港股通后,内地基金投资港股通更方便,有可能享受更高的溢价。中国沪港通在美国估值偏低,回归香港后估值上升的问题将得到解决。

这将使港股比美股更具吸引力,香港将成为交易中国股票的核心市场。更多的人会把在美国上市的中国股票转换成港股。

可以预期,随着中资股的回归,中资股的定价权正在逐渐回归。

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拥抱互联网技术,拥抱新经济,已经成为市场共识。

HKEx还试图将香港变成投资科技股的圣地。得益于香港交易所新的上市规则,以及越来越多的新经济公司在香港上市,香港新经济公司的市值在过去两年从23%上升到26%,预计未来五年这一比例将进一步上升到30%-35%。在此过程中,预计基金将继续追逐新经济成分的股票。

此外,恒指研究与分析主管黄伟雄表示,他正准备推出港版FANG+或类似纳斯达克(NASDAQ)的科技股主题指数,希望成为继恒指和中国指数之后另一个受到市场欢迎的旗舰指数。

显然,纳斯达克的中文版已经准备好了。

对HKEx来说,中国证券交易所的回归是一个机遇,其改革的最好见证是其不断上涨的股价。


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