券商策略:脉冲行情结束后,大盘将回归缓慢上涨。春节前很难崩溃

股票资讯  2021-04-22 19:17:31

郭俊策略:春节前很难崩团。风格很难转换

目前,微观流动性超出预期的结果是这部分流动性进入基金而不是直接进入市场,因此基金的边际定价决定了市场的方向和结构。按照专业投资者的思路,会考虑2019年和2020年连续两年基金收益高、2021年宏观流动性转移、估值压力大等因素。在这种背景下,“降低目标收益率”、“观察自下而上选股三年”的投资者比例上升,优质的跟踪和确定性的领袖成为主攻方向。换个角度,市场会不会对高估值问题视而不见?担忧是肯定的,从目前南向基金的数据可以看出。在过去五个交易日,南行基金的净规模均超过100亿港元。港股上市公司质量相对较高(堪比a股龙头),估值合理,吸引越来越多的机构资金增加配置。高估值只是表象,实质是a股优质资产稀缺与微观流动性突然增加的矛盾。终极风格什么时候结束?需要等待流动性拐点。我们认为春节前发生这种情况的概率极低。

海通策略:牛市继续进入基本面+情绪驱动的第三阶段

新年伊始,大家对21年的市场有了很多的展望和期待。经过最近的交易所,发现投资者有三个更一致的预期。从历史上看,年末年初的判断和后续市场的实际表现相差很大,有必要考虑一下。①市场预期:21年是股市小的一年。海通的策略认为,牛市将持续,市场将进入基本面和情绪驱动的第三阶段。②市场预期2:市场高峰在上半年。海通策略判断本轮利润回升的ROE高点为21Q4,过去的市场高点接近ROE。③市场预期3:继续看好20年的强势品种。海通的策略预测轨迹不变,但子板块可能会发生变化。要重视科技的内容和应用,消费中的大众消费和短期的财政补偿。

中信证券:脉冲行情结束后,市场将回归缓慢上涨的投机群体或继续分化趋势

年初增量资金集中开仓,将带动市场向上脉动,加剧结构分化。随着开仓的紧迫性降低,市场上升和分化的步伐会放缓,回归缓慢上升和轮换。与此同时,二三线品种的投机群体将继续瓦解。首先,宏观流动性依然充裕,由于居民配置结构的变化,市场流动性更加可观,潜在增量资金有入场和开仓需求。年初新发行基金规模超出预期,诱发这部分增量基金对核心资产采取“挤兑”方式开仓,带动近期快速上涨节奏和市场分化加剧。其次,a股优质公司继续享受中长期估值溢价是必然趋势。但随着增量资本建设的紧迫性降低,风格分化程度会有所缓解,或者从市值分化转向产业内分化。最后,我们预计,在年初基金集中发行“开局良好”后,后续新发行步伐将放缓,市场将回归缓慢增长和轮换,机构密集调整头寸可能导致二三级品种投机群体继续解体。配置方面,从景气角度,建议紧紧跟随顺周期性主线,把握海外工业品涨价和国内可选消费轮替两大趋势,重点关注有色金属、汽车、家电、家居;从长期增长的角度来看,建议科技、国防、食品、能源、资源“五大安全”战略布局仍有高性价比品种,包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等。;此外,建议战略性配置更多性价比更好的港股,重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料、金融等主导板块。

华西策略:1月份a股“春季风潮”市场不会“缺席”

在海外,美国疫情第二次爆发加上社会问题的影响,经济数据大幅下降。随着民主党控制参议院和众议院,新一轮财政刺激有望在拜登政府上台后加码,新能源等产业链的政策推进也有望加快。在国内,春季市场一直表现良好,尤其是春假长假后的20个交易日,主要指标均表现良好,增长明显占优。近10年春节前20、10、5个交易日复盘(2011-2020)的概率分别为50%、70%、70%;春节后5、10、20个交易日上涨的概率为80%;春节后20个交易日,计算机、通信、电子等板块跑赢指数的概率分别达到90%、90%和80%。核心原因:在流动性最宽松的季节,信贷和社会金融都处于第一季度的高峰期;企业存款有需求(年终奖等因素);预热“两会”,期待“两会”政策等。总体而言,随着新一轮海外刺激计划的落地,全球流动性泛滥的格局没有改变,a股依然是全球基金追逐的资产,外资主动净流入的趋势没有改变。

广东发展战略:“春潮风潮”越来越好,北上净流入进入下半年

1月4日至1月8日的一周内,各大股指均上涨,本周市场的主旋律是春季的躁动。上证综指上涨2.79%,深成指上涨5.86%,创业板指数上涨6.22%。从深湾工业板块的表现来看,虽然本周指数大幅上涨,但只有6个行业板块(有色金属、交通运输、传媒、钢铁、矿业和家电)的表现优于市场,其余22个行业板块的表现不如指数。a股再次将几个板块、几只股票的狂欢表演到了极致。

来源:金融网站


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