理解美联储利率之夜:鲍威尔真的没有胆量?今年会降息吗 大宗商品交易平台

股票资讯  2021-03-13 08:32:40

9月19日凌晨2点,美联储如期降息。在2019年第六次FOMC会议上,美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.75%-2.00%,基本符合市场预期。

降息的原因是什么?市场反应如何?未来会降息吗?关于此次利率会议,总结出以下七个要点。

1。年内第二次降息源于全球经济形势的变化和通胀压力的减弱

美联储在其政策声明中表示,尽管家庭支出一直以强劲的速度增长,但固定投资和企业出口一直疲软。基于12个月指数,整体通胀率和不含食品和能源的通胀率均低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍处于较低水平;基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。

鉴于全球发展对经济前景的影响和疲软的通胀压力,委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调至1.75%-2%。这一行动支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场条件和接近委员会对称2%目标的通胀是最有可能的结果,但这一前景的不确定性仍然存在。

2。美联储的位图显示了明显的内部差异

美联储的位图显示,政策制定者在是否采取进一步宽松行动上存在分歧。17位官员中有10位认为2019年不会再降息,只有7位官员认为会再次降息。另外,位图显示2020年没有预期的降息,2021年和2022年会有加息。

美联储内部的分歧也可以从反对这项决议的票数看出。联邦公开市场委员会(投票委员会)的10名投票成员中有3人投了反对票。投反对票的圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德(James Bullard)认为,应降息50个基点至1.50%-1.75%;堪萨斯联邦储备银行主席埃丝特·L。乔治)和波士顿联储主席罗森格伦(埃里克S..罗森格伦)认为,我们不应该降息,而应该将联邦基金利率保持在2.00%-2.25%不变。这是鲍威尔出任美联储主席以来最消极的一次会议。

3。市场反应如何?

美国三大股指收盘涨跌互现,道琼斯指数上涨0.14%,纳斯达克指数下跌0.11%,标准普尔500指数指数上涨0.03%。银行股普遍上涨,摩根大通和花旗集团上涨近1%。

在利率决议和位图公布之后,美股指数的跌幅一度扩大。由于17名官员中有10名认为2019年不会再次降息,只有7名官员认为会再次降息。但美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息,扩大资产负债表的时间可能比预期提前,这向市场发出了宽松的信号,三大股指在尾盘迅速反弹,几乎抹去了所有跌幅。鲍威尔演讲期间,美元指数一度攀升至98.70的高点,在美联储决议后一度暴涨40点。

4。鲍威尔怎么说?

美联储主席鲍威尔强调,美联储将致力于做出最佳决策,降息可以确保经济强劲增长,并提供风险防范。如果经济存在下行风险,可能需要进一步降息。鲍威尔承认,降低利率可能有助于房地产、耐用品和汽车行业。但即使利率回到零区间,也不会考虑负利率。

“我认为我们不会考虑采取负利率政策。我只是不认为这将是我们的第一项政策。如果我们发现在未来某个时间点已经达到(利率)的有效下限——这也不是我们预期会发生的事情——那么我认为我们会考虑采取大规模的资产购买措施,并提供前瞻性指导。”

美联储除降息外,还将超额准备金利率下调30个基点,幅度大于基金利率下调幅度。本周,回购市场在一夜之间崩溃,旨在将基金利率保持在目标范围内。

针对纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new york)本周释放数百亿美元流动性以抑制短期利率飙升,鲍威尔回应称,货币市场融资压力本周有所增加,预期基线展望仍为正值,临时隔夜操作有效。融资压力对货币政策没有影响。预计联邦利率区间将回归目标区间,并采取必要措施确保利率在目标区间内。

5。特朗普再次炮轰美联储

美国总统特朗普在推特上评论美联储的利率决定,称美联储再次失败,没有远见和远见,是一个糟糕的沟通者。

“杰伊·鲍威尔和美联储又失败了。没有勇气,没有常识,没有远见!这是一个糟糕的沟通者。”特朗普说。

6。未来会降息吗?

首先,美联储位图显示,17名官员中只有7人预计今年将再次降息;十位官员预计今年不会降息,甚至不会加息。

其次,在机构方面,花旗集团认为,美联储的最新位图正在提振美元,因为市场正在重新评估政策制定者的温和程度。位图显示2019年不会再降息。“中值估计显示,利率将在2020年保持不变,并将在2021年和2022年上调,这相当于美联储温和暗示宽松政策可能在此结束。”

加拿大蒙特利尔银行指出,应该注意的是,美联储并没有暗示今年6月将继续降息,但实际上其政策声明的基调也是保持“适时行动”。因此,如果未来90天经济形势进一步恶化,通胀预期保持低位,预计美联储将再次降息。

贝莱德资产管理公司认为,鲍威尔回避了当天最重要的问题。贝莱德表示,美联储主席鲍威尔回避了“我们都在问的主要问题,就是给我们一些是否会再次降息的指引”。

法国农业信贷银行指出,美联储的“鹰派降息”对美元有利。“美联储的政策决定具有鹰派降息的所有特征,政策制定者对是否进一步放宽政策意见不一。鉴于会议开始前建立的稳健预期,这一结果对美元有利。”

穆迪认为,美联储第四季度再次降息的可能性仍然很高。

7。这个说法和七月有什么区别?

a .9月:委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2%;7月:委员会决定将联邦基金利率目标区间下调至2%-2.25%。

b .9月:企业定投和出口疲软;7月:企业定投指数一直疲软。

c .9月:圣路易斯联邦储备银行行长布拉德投票反对。在这次会议上,他倾向于将联邦基金利率的目标区间降至1.50%-1.75%。堪萨斯联邦储备银行行长乔治和波士顿联邦储备银行行长罗森格伦投了反对票。在这次会议上,他们倾向于将联邦基金利率的目标区间保持在2.00%-2.25%。7月:乔治和罗森格伦主张将联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%不变。

共同点包括市场条件:劳动力市场依然强劲,经济活动适度增长;就业:近几个月平均就业增长平稳,失业率仍较低;通货膨胀:根据12个月的指标,总体通货膨胀率和不包括食品和能源的通货膨胀率低于2%。以市场为基础的通货膨胀补偿指数仍处于较低水平;基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。经济活动持续扩张,劳动力市场条件强劲,通货膨胀接近委员会的对称2%目标是最有可能的结果,但这种前景的不确定性仍然存在;我们将继续关注最新信息对经济前景的影响,并采取适当措施保持经济增长。评估因素:评估将考虑广泛的信息,包括衡量劳动力市场状况、通胀压力和通胀预期的指标,以及金融和国际动态数据。


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