「基金110010」桂:科技创新板要通过两大考验才能进入大市场

股票资讯  2021-04-22 04:56:35

随着华兴源创并购重组计划的公布,监管部门支持科技创新板企业发展的“兼收并蓄”政策有望具体实施,在市场上引起了很大反响,科技创新板整体股价也相应上涨。据此,有投资者提出,科技创新板会有很大的市场。

自今年7月科技创新板开始交易以来,前两周市场相当活跃。个股虽然涨跌互现,但普遍波动,走高。此后,一方面股价一直被普遍炒得很高,另一方面市场炒得热情开始下降,市场开始调整。现在这波调整持续了4个月,期间个股普遍下跌超过30%,股价减半。和华兴源创一样,上市之初最高价为78.58元,11月底跌至30元,跌幅最大,为61.82%。

在此期间,科技创新板的股份数量增加了一倍多,但上市后新股增加明显收窄,上市后不久就破了。此时,科技创新板的换手率从交易初期的20%逐渐下降到7%左右。可以看出,经过这种持续的调整,市场的狂热逐渐消失,大部分个股开始进入盘整期,少数品种随着底部的抬高呈现上升趋势。显然,这个时候,如果有外部有利的刺激,科技创新板块自然会反弹。监管部门在科技创新板支持企业并购的政策出台,给了人们一定的想象空间,华兴源创率先提出了并购计划,直接引发了市场的推出。

在好消息的刺激下,科技创新委员会的反弹势头迅猛,但其可持续性仍有待观察。虽然通过私募实现并购会对公司规模的快速扩张和运营能力的提高产生直接影响,但在具体运营中也会出现整合问题。特别是被收购的资产溢价收购,利润不能完全变现,商誉就会受损。所以监管部门出台了鼓励并购的政策,这对科技创新板公司当然有好处,但并不是所有公司都能轻易使用这个政策。从以往的经验来看,一次成功的并购重组需要很长时间的规划和准备,这个消息不太可能推动科技创新板迅速形成一个趋势上升的市场。

再者,科技创新板要想做大市场,还是要经过两大考验,也就是说,还有两个重要的点要通过。一是解禁限售股。在第一批上市科技创新板公司的线下配售中,通过抽签锁定半年的股票将在一个多月内解禁,更大数量的限售股将在七个多月内解禁。不久前,PICC和紫金银行股价的突然下跌都与解禁其限制性股票有关。科技创新板在交易之初分批上市,之后会有批量减持。到时候供需关系会发生很大变化,必然会对股价产生相应的影响。

另外,更重要的是,2019年即将结束。科技创新板会出什么样的成绩单?年报不仅是对其综合管理能力的考验,也是投资者判断其投资价值的重要依据。企业能否实现高增长?主营业务有大的突破吗?盈利能力有没有明显提升?公司治理是否达到了更高的水平?如果有好的答案,那么公司自然会被追捧,更多的公司会被追捧,科技创新板这个大市场就来了。但是现在因为有提前业绩预测的公司很少,这方面的不确定性还是很大的。

科技创新板自运营以来成绩斐然,但现在人们最期待的是能产生良好的经营业绩,让它在新的一年里过关、报关,大市场自然不请自来。

(深湾宏源证券桂)


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